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创建时间:04-15

股票内在价值估测模型研究


Estimated Intrinsic Value Of the Stock Model
摘    要
认识价值是一切投资活动的依据和前提。随着我国证券市场的发展,投资者的整体素质不高,但是价值投资理念逐步深入我国股市。传统的股票定价方法主要是股利折现模型,由于不能精确地确定投资者的预期收益率和未来支付的现金股利,因此传统的股票定价方法存在一定缺陷。公司的权益资本具有期权特性,公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权,该期权的执行价格就是公司债券到期时的还本付息金额,因此可以用二叉树期权定价模型对股票进行定价。股票市场的投资者可以通过比较股票的市场价格与其内在价值来判断某只股票的潜质,以达到预期效用最大化。

关键词:内在价值;期权定价;传统定价;股票模型
Abstract
Ecognizing the value of all investment activities is the basis and premise. With the development of China's securities market, investors of the overall quality is not high, but the idea of gradual deepening of the value of investment in China's stock market. The traditional method of pricing stock dividend discount model is mainly because investors can not accurately determine the expected rate of return and the future payment of cash dividends, the traditional method of pricing stock there are certain defects. The company has equity capital of options, the company's stock is essentially based on the value of the call option, the option price is the implementation of corporate bonds when the debt service due amount. So can use binary tree on the stock option pricing model for pricing. Stock market investors can compare the market price of the stock and its intrinsic value to determine a stock's potential to achieve the expected utility maximization.

Key words:  Intrinsic value ;option pricing; traditional pricing; Stock model

 
目  录
摘    要    I
Abstract    II
1    绪  论    1
1.1    研究背景    1
1.2    论文研究的目的和意义    2
1.2.1    研究目的    2
1.2.2    研究意义    2
1.3    国内外研究现状    3
1.3.1    国外研究现状    3
1.3.2    国内研究现状    4
1.4    研究内容与方法    4
1.4.1    研究内容    4
1.4.2    研究方法    5
2    股票内在价值估测模型理论基础    6
2.1    货币时间价值理论    6
2.2    有效金融市场理论    7
2.3    资本资产定价(CAPM)模型理论    8
2.4    二叉树期权定价理论    9
3    股票内在价值估测模型评价    11
3.1    传统股票估测模型评价    11
3.1.1    股息贴现模型评价    11
3.1.2    市盈率模型(P/E模型)评价    12
3.2    期权股票估测模型评价    13
4    股票内在价值估测模型应用策略    15
4.1    传统股票估测模型应用策略    15
4.1.1    股利贴现模型应用策略    15
4.1.2    市盈率模型应用策略    15
4.2    期权股票估测模型应用策略    16
4.3    股票估测模型的改进    19
结    论    20
参考文献    21
致    谢    22
附    录1    23
附    录2    28

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