中国金融市场信用风险机理分析
目 录
中文摘要 1
1 前言 1
2 中国金融市场基本信用风险 1
2.1 企业拖欠偿款风险 1
2.2 银行过度贷款风险 2
2.3 金融投机泡沫扩张风险 3
2.4 金融结构扭曲风险 4
3 中国金融市场信用风险机理 6
3.1 企业拖欠偿款信用风险机理 6
3.2 银行过度放贷信用风险机理 8
3.3 金融投机泡沫风险机理 9
3.4 中国金融结构扭曲机理 11
4 风险分散基本对策 13
4.1 企业拖欠偿款风险分散对策 13
4.2 银行过度放贷风险防范策略 14
4.3 分散金融投机泡沫风险对策 15
4.4 调整我国金融结构扭曲风险对策 16
5 结论 18
参考文献 19
英文摘要 20
致谢 21
摘 要:本文研究我国的金融市场信用风险机理问题,首先介绍了信用风险现状,并归纳出我国金融市场信用风险机理,具体的以四个风险为论述对象,它们是企业拖欠偿款风险、银行过度贷款风险、金融投机泡沫风险、金融结构扭曲风险,这四个风险不是孤立的,而是相互联系、相互影响的,并总结了我国金融市场基本信用风险,最后指出了我国金融市场的演进方向,并有针对性地提出分散风险的策略建议。
关键词:金融市场;信用风险;机理
1 前言
中国从计划经济向市场经济的转型期中,由于信用立法工作滞后,信用界定技术手段落后,缺乏客观可靠的个人信用资料,造成维系各个经济主体的信用关系非常薄弱,信用意识淡薄,守信与失信混沌,出现信用的多重困惑,严重地影响了转型期中的市场经济的发展,制约了社会各个经济主体的信用关系的健康发展。 [1]探讨我国金融市场信用风险形成机理,有着重要的理论和现实意义。
2 中国金融市场基本信用风险
2.1 企业拖欠偿款风险
2.1.1 企业拖欠偿款风险背景
我国企业存在着普遍性过度负债(见表1),大大超过国际上普通接受的警戒线——资产负债率为50%,且积重难返。
表1 按行业划分企业资产负债率、流动负债率
名 称 资产负债率(%) 流动负债率
(%) 名 称 资产负债率(%) 流动负债率(%)
全部工业 68.21 93.96 冶 金 62.32 92.88
轻 工 80.33 104.32 机 械 75.49 90.69
汽 车 75.06 91.42 电 力 48.23 81.75
煤 炭 64.12 92.65 石 油 56.12 75.13
化 学 74.75 104.92 石 化 58.31 78.48
医 药 76.45 95.10 建 材 68.11 9.00
纺 织 81.58 166.69 烟 草 74.15 98.66
资料来源:赵国杰 , 孙卫东《商业银行信用风险形成机理分析》地质技术经济管理2010年4月第22卷第2期。
从上表可以看出我国企业的负债情况非常严重,进而导致了企业拖欠偿款的普遍性存在。[2]
2.1.2 企业拖欠偿款风险
首先,对于企业自身来说:
(1)拖欠偿款降低了企业的再筹资能力。企业过度负债,导致债务负担过大。企业债务到期,不能按期足额的还本付息、拖欠偿款,就会影响到企业的信誉。若是信誉好的企业,可以很容易地举新债还旧债,但是信誉不好的企业,金融机构或其它企业就不愿再给此企业提供资金,再筹资能力也就降低了。
(2)负债比率过高,可导致股票市场价格下跌。就股份制企业而言,负债经营所产生的财务风险,不仅影响企业所有者权益,而且还会影响到股票的市场价格。当负债率超过允许范围,负债比率越高,股票风险越大,其市场价格也必然随着下降。
其次,对于贷款银行来说:
(1)信贷资金超负荷营运。银行信贷资金主要来源于企业存款和居民储蓄,如果银行贷款过多或沉淀到几个企业,就会发生支付困难,无疑增大了银行的经营风险。
(2)银行贷款风险集中。如果单个企业贷款数额巨大,其经营好坏直接制约着银行自身效益的实现,一旦倒闭或破产,会发生大量坏账,信贷资产损失严重,致使基层银行受欠贷大户左右,工作被动。
(3)银行调整信贷结构难度加大。企业占贷款过多,银行一方面存量沉淀,难以调出资金向新的产业和产品转移;另一方面增量在大量存量的牵制下,银行本身对注入资金的需求加大,以保证企业正常经营和银行资产收益。当前,有许多低风险、高效益的行业需要信贷支持,但调不出资金,特别是很难发挥以贷引存机制的作用,使合理的信贷取得难以确立。 [2]
2.2 银行过度贷款风险
2.2.1 资本充足率恶化。银行一级资本的扩充大多来自国家或母公司,及银行自身的利益留成。由于国家财政注资有限,加上银行利润微薄,造成这两项资金的补充源头细小。二级资本即附属资本的源头基本上是枯竭的。然而,加重银行资本充足率恶化的是银行过度贷款造成的巨额不良资产,这些资本金若与巨额不良资产相抵将荡然无存。
2.2.2 流动性比例差。我国银行贷款的绝大部分是企业贷款,它们流动性差,信贷风险大,边际利润微薄。由此造成的大量不良贷款制约了资金流动性。尽管四大资产管理公司从四大商业银行剥离了13939亿元(后面表2有详解)的不良资产,在一定程度上增加了银行的流动性,但问题并没有从根本上得到解决。这是因为资产管理公司是用自己发行的债券并构银行的不良资产,事实上造成这些债券的收益率极低,基本上无流动性,反而存在较大的利率风险,更何况这些债券的真实价值远远低于其票面价值。
2.2.3 资产收益率低。资产收益率的减少表明资产质量的恶化,而资产质量的恶化又将危及到银行的自有资本。造成资产收益率低的原因之一信贷管理能力较弱。对于国有商业银行来说,贷款发放和管理的质量不高,使得新增贷款中不良贷款上升,不良贷款的比例升高。
2.2.4 不良贷款率过高。众所周知,国有银行的不良资产占贷款比例过高,超过20%,一直是金融业和国民经济平稳运行的隐患。往往是旧的不良资产
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